едущая американская централизованная криптобиржа Coinbase анонсировала запуск нового фонду для институциональных инвесторов за пределами США, который будет доступен с 1 мая. Продукт, названный Coinbase Bitcoin Yield Fund, нацелен на обеспечение доходности для инвесторов на основе их биткоин-накоплений, при этом чистая годовая доходность ожидается на уровне от 4% до 8%.
Суть нового фонда заключается в том, чтобы предоставить инвесторам возможность получать доходность от владения биткоином. Это шаг, который укрепляет конкурентоспособность биткоина на фоне ведущих альткоинов, таких как Ethereum и Solana, которые уже предлагают пользователям доходность через механизмы стейкинга, позволяя блокировать собственные монеты и получать вознаграждения за поддержку безопасности проектов.
Стратегия управления фондом будет основываться на арбитражной модели Cash-and-Carry, позволяющей инвесторам извлекать выгоду из расхождений между ценой биткоина и ценами производных финансовых инструментов на его основе, такими как бессрочные свопы.
Хотя эти два рынка, как правило, движутся синхронно, зачастую бывают моменты, когда они расходятся. Это особенно характерно для периодов бычьего рынка, когда инвесторы готовы платить больше, чтобы удерживать открытые позиции по деривативам, даже в условиях растущих цен на BTC.
Инвесторы смогут приобретать паи фонда путем депонирования биткоинов и, начиная со следующего месяца, ежемесячно получать доход в натуральной форме (в BTC). Управляя фондом, Coinbase планирует использовать относительно низкорисковую стратегию.
Однако в прошлом другие фирмы, использующие аналогичные подходы, сталкивались с убытками, когда брали кредиты под свои активы для увеличения доходности. В отличии от них, Coinbase Bitcoin Yield Fund намерен использовать заемные средства в ограниченном объеме.
Управление фондом будет осуществляться подразделением Coinbase Asset Management под предводительством Себастьяна Беа. Хотя компания рассчитывает на доходность выше 4%, она предупреждает инвесторов о том, что фактические результаты могут существенно отличаться. Тем не менее, компания уверяет, что их фонд будет безопаснее по сравнению с конкурентами, принимающими больше инвестиционных и операционных рисков. Биткоины клиентов будут храниться как в Coinbase, так и у других квалифицированных кастодианов.
"В следующем цикле важны более качественные продукты для институциональных инвестиций в цифровые активы. Bitcoin Yield Fund особенно соответствуют этой задаче благодаря своей консервативной и соответствующей требованиям инвестиционной стратегии," — заключил Беа.
К настоящему времени фонд уже получил начальное финансирование от нескольких инвесторов, включая платформу управления частным капиталом Aspen Digital из Абу-Даби. Этот новый шаг от Coinbase подчеркивает растущий интерес к миру криптоинвестиций и создает новые возможности для институциональных инвесторов в условиях активного развития цифровых активов.